资本市场稳市工具迎来制度化升级。11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，研究部署用好用足政策工具，支持资本市场健康稳定发展。会议明确，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。

股票回购增持再贷款于2024年10月首次推出，与互换便利一样是支持股票市场平稳健康发展的货币政策工具。该工具首期额度3000亿元，通过21家全国性金融机构向符合条件的上市公司及持股5%以上股东提供专项贷款，资金专款专用、封闭运行。2025年5月政策优化后，自有资金比例要求从30%降至10%，贷款期限延长至3年，利率也同步下调。

同日央行公告，将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。此前互换便利已落地降费、扩容、优化质押等安排，与回购增持再贷款形成合力，增强险资、券商、公募等机构入市能力。

专家表示，这次调整释放出明确的稳市信号。把回购增持再贷款纳入资本市场常态化基础设施，有助于稳定上市公司和银行的预期，让回购增持资金来源更可持续；利率下调降低了银行资金成本，最终融资价格由银行在再贷款利率基础上按市场化原则加点决定，上市公司能否得到实惠取决于银行的投放意愿和定价。

在机构看来，用长期制度安排替代阶段性干预、用结构性货币政策工具打通银行信贷与资本市场之间的传导，可让资本市场内在稳定机制获得可持续的资金来源，政策工具箱的常态化运转值得期待。

（信息来源：新京报）