资本市场迎来一轮政策组合拳。十一月二日，中国人民银行会同国家金融监督管理总局、中国证监会先后召开证券基金保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，对两项支持资本市场工具的使用作出安排。

第一项安排是互换便利重启。央行公告称，将于十一月三日开展新一期证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限一年，可视情展期。目前有三十一家证券、基金公司申报需求，申请额度超过一千亿元。此前两轮操作规模分别为五百亿元和五百五十亿元，中标费率由二十个基点降至十个基点，本轮参与机构数量和申报额度均明显扩容。

第二项安排分量更重。股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由百分之一点二五降至百分之一。这项工具自二零二四年十月推出以来，通过二十一家全国性金融机构向符合条件的上市公司及持股百分之五以上股东提供专项贷款，资金专款专用、封闭运行，首期年利率为百分之一点七五，此后两次下调。截至目前，股票回购增持贷款签约金额约四千四百亿元，累计发放量超过两千八百亿元。

政策的时点值得关注。十月以来A股持续震荡下行，上证指数十月累计下跌百分之六点三三，月末失守三千六百点关口，创业板指单月跌幅超过百分之二十三。会议消息落地后，十一月二日三大指数集体反弹，上证综指收报三千六百三十八点零三点，涨百分之一点零八，创业板指涨百分之一点八七。

中信证券首席经济学家明明认为，本次操作释放了稳定市场预期的信号，有助于稳定市场情绪。招联首席经济学家董希淼表示，阶段性安排转为长期制度性安排，有助于降低政策不确定性带来的风险溢价，推动回购增持从应急驱动转向常态化工具。

证监会有关部门负责人同日介绍，今年前十天月沪深两市六百四十五家上市公司披露七百单、二千三百七十七亿元股份回购计划，其中回购注销金额一千一百五十亿元，占比近一半；七百四十七家公司实际实施回购一千三百四十五亿元，回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创历史新高。

（信息来源：北京商报）