10月26日晚间，万泰生物发布2026年三季报。据北京商报2026年10月28日报道，公司前三季度实现营收16.23亿元，同比增长8.29%；归属于上市公司股东的净亏损为2.31亿元，较上年同期亏损1.73亿元进一步扩大。受益于九价HPV疫苗收入提升，公司整体毛利有所改善，扣非后净亏损收窄至2.86亿元，但高额营销投入、美元汇兑损失及近效期疫苗计提存货跌价准备，仍拖累了整体利润表现。

万泰生物九价HPV疫苗于2025年6月获批上市，是首个国产九价HPV疫苗。截至2026年6月30日，该产品已获得国内31个省份准入落地，进入约2411家疾控中心，覆盖全国约15911个接种点终端。终端快速铺开直接带动了营收增长，但成本与库存风险随之显现。前三季度，公司销售费用达4.99亿元，同比增长43.53%，主要系九价HPV疫苗营销团队扩员及全国营销渠道、学术推广体系持续搭建所致；资产减值损失从上年同期的-1689.42万元扩大至-7283.63万元，源于部分批次库存剩余可售期限不足6个月而临近效期，不再具备市场销售条件。

国内HPV疫苗市场环境亦在发生变化。中国疾控中心研究数据显示，2024年中国9至45岁女性HPV疫苗首针覆盖率为27.43%，有业内专家向北京商报记者表示，愿意自费支付高价HPV疫苗的中高端人群已接近饱和。与此同时，进口九价疫苗自2025年起持续推出“买一送一”“买二送一”等促销活动，变相将单针价格降至不到900元，而万泰生物九价疫苗定价499元/支，竞争压力不减。医药行业分析师朱明军向北京商报表示，万泰生物目前处于“以投入换市场”的阶段，利润拐点取决于营销投入的转化效率何时提升。

面对国内市场压力，万泰生物将目光投向海外。2026年5月，公司向世界卫生组织提交九价HPV疫苗预认证申请，6月获正式受理；8月，该产品在泰国获批，成为首个境外上市许可。朱明军认为，海外是两三年维度的战略增量，PQ认证审评周期长、公共采购定价低，短期难以填平亏损。就相关问题，北京商报记者向万泰生物发送采访函，截至发稿未获回复。

来源 | 315诚搜网 综合北京商报

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