继2024年招商基金、华夏基金旗下公募MOM（管理人中管理人）基金清盘后，近日又一只产品触及清盘线。据鹏华基金公告，旗下MOM基金因规模连续50个工作日低于5000万元，触发基金合同终止条件，自11月17日起进入清算程序。

回望2021年，首批5只MOM基金成立，其中2只发起式产品因规模“迷你”，在成立满三年之际便宣布离场。叠加此次鹏华基金旗下产品清盘，首批MOM仅剩2只仍在运作。

以本次清盘的产品为例，鹏华精选群英一年持有期混合MOM的最后运作日为11月16日，11月17日起进入清算。清盘原因是截至11月9日日终，资产净值已连续50个工作日低于5000万元。为保护投资者利益，11月10日至16日为赎回选择期，期间暂停申购、转换转入、定期定额投资等申请，赎回与转换转出照常办理，并可豁免基金合同和招募说明书约定的最短持有期限制。

退场信号其实早有迹可循。公开数据显示，截至11月11日，该产品成立以来收益率为14.33%，但截至三季度末规模仅4636.63万元。从规模变化看，该基金2021年9月23日成立时达到自身规模巅峰——3.55亿元，此后逐步下滑，2023年二季度末起不足2亿元，2025年三季度末不足1亿元，2026年一季度末仅剩0.51亿元。

所谓MOM，全称是Manager of Managers，即管理人中管理人。由基金管理人委托两家及以上符合资质的第三方资管机构作为投资顾问提供投资建议，产品资产拆分为多个资产单元，借此实现跨大类资产配置、分散组合风险。2020年12月31日，全市场首批5只MOM基金获批，招商、华夏、鹏华、建信、创金合信五家饮得“头啖汤”，2021年产品相继成立，被视为继FOF之后的又一类创新产品。但2024年招商、华夏旗下两只发起式MOM在成立满三年时因规模低于2亿元终止运作。

截至目前，首批公募MOM仅剩建信智汇优选一年持有期混合、创金合信群力一年定开混合2只。数据表明，截至11月11日，两只产品成立以来收益率分别为-16.38%和-17.03%（A份额）、-21.61%（C份额），规模依次为8.23亿元、0.44亿元。

业内人士分析，MOM在国内遇冷的根源是供需错配。海外MOM主要服务养老金、保险等长期资金，对穿透、风控与归因要求高；国内直接面向零售，而零售端更需要结构简单、费率便宜、容易理解的产品，MOM偏偏结构复杂、费率较高且难归因。加上双重收费、底层透明度不足，首批产品长期业绩不佳，口碑被持续消耗。对普通投资者而言，这类产品的现实提醒是：面对结构复杂的创新产品，先看清费率、持有期与清盘条款，再决定是否配置。

（信息来源：北京商报，发布时间：2026-11-13）