量贩零食头部品牌“好想来”的母公司万辰集团，遇到了上市以来的新麻烦。11月2日公司公告，收到证监会《立案告知书》，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规事项，证监会决定对公司立案。消息落地次日，公司股价早盘一度跌超9%，收于140.37元，下跌6.09%，总市值约278.7亿元。

万辰集团表示，本次立案主要涉及未及时履行信息披露义务事项，与日常经营无关，相关事项已完成整改，经营秩序稳定。但有观点指出，当下正是公司冲刺港股上市的关键节点，立案调查的影响恐怕不止于股价波动，后续若认定违规，还将伴随处罚与投资者索赔风险。

万辰集团2021年在深交所上市，最初主营食用菌种植，2022年起切入量贩零食赛道，通过多轮并购把多家区域零食连锁品牌收入麾下，目前旗下拥有“好想来”和“老婆大人”两大品牌，截至今年9月中旬，全国签约门店已突破3万家。

从业绩看，公司仍在高速增长：前三季度实现营业收入约556.28亿元，同比增长52.15%；归母净利润约18.38亿元，同比增长114.99%。但增长模式高度依赖加盟扩张——2025年公司98%的收入来自向加盟店供货，而单店月均销售额已从2024年的41.2万元降至2025年的38.2万元，门店加密对单店的分流开始显现。

管理压力也随之放大。今年8月，多地门店曾因“鬼秤”缺斤短两引发关注；在黑猫投诉平台，以“好想来”为关键词的投诉超过3000条。对一家3万店规模的公司来说，信披合规与终端品控是同一道考题的两面：跑马圈地的阶段结束了，精细管理的大考才刚开始。

（信息来源：北京商报）