量贩零食品牌“好想来”母公司万辰集团因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。11月2日，万辰集团公告称，公司收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等事项，证监会决定对公司立案。公司同时表示，涉事事项已整改完毕，日常经营不受影响。但消息落地后，万辰集团股价应声下跌，11月3日收于140.37元/股，跌幅6.09%，总市值约278.7亿元。

万辰集团最初主营食用菌种植，2021年在深交所上市，2022年起切入量贩零食赛道，通过多轮并购将陆小馋、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等区域品牌收归麾下，目前旗下拥有“好想来”与“老婆大人”两大品牌。截至2026年9月中旬，全国签约量贩零食门店数已突破3万家。业绩方面，公司前三季度实现营收556.28亿元，同比增长52.15%；归母净利润18.38亿元，同比增长114.99%。

然而高速扩张的背后，管理短板持续显现。今年8月，好想来多地门店被曝“鬼秤”缺斤短两，河南、四川等地消费者复称后发现结算金额与实际重量存在显著差距，多地市场监管部门随即开展量贩零食行业计量专项整治。好想来随后发布致歉声明，宣布设立消费者权益专项赔付基金并上线全国门店秤具监控系统。截至11月3日，黑猫投诉平台上以“好想来”为关键词的投诉结果超过3000条。

此次立案调查恰逢万辰集团冲刺港股IPO的关键节点。公司于2025年9月首次递表港交所，因六个月内未完成聆讯而失效，2026年3月30日重新递交上市申请。今年6月，证监会在境外发行备案问询中已要求公司说明未决诉讼、行政处罚情况及是否对发行构成实质障碍。盘古智库高级研究员江瀚分析称，港股上市对信息披露合规性要求严格，立案尚无最终结论期间，审核端大概率会将此列为重点问询项；若后续行政处罚认定属于重大信息披露违规，上市进程可能受阻，即便情节不重，审核周期也将被拉长。中国企业资本联盟副理事长柏文喜亦指出，按证监会境外发行上市管理规定，涉嫌重大违法违规被立案且无明确结论前，证监会可暂缓办理境外发行备案。

对于以加盟模式快速铺开、98%收入来自向加盟店供货的万辰集团而言，此次立案调查所暴露的不仅是信息披露环节的疏漏。从“鬼秤”风波到关联交易信披违规，总部对终端与合规体系的管控能力正面临多重考验。截至发稿，万辰集团未就立案调查对港股上市进程的具体影响回复媒体采访。

来源 | 315诚搜网 综合北京商报

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