*ST未名又出手了。10月7日晚，这家做干扰素和鼠神经生长因子的医药公司发公告，说要花4349万现金收购一家叫鲁铭新材的公司，拿下50.69%的股份，再和原实控人签个一致行动协议，合计控制90.47%，直接并表。

鲁铭新材是做耐火材料的，主要用在钢铁、有色金属、建材这些高温工业领域，新三板挂牌，国家级专精特新“小巨人”。2025年营收1.31亿，净利537万；2026年前8个月营收5720万，净利-615万，由盈转亏。

ST未名说，买它是为了“打造医药+新材料双主业”，分散风险，找新增长点。话是这么说，但看看ST未名自己的处境，这笔收购的味道就不一样了。

*ST未名已经连续四年半亏损。2025年营收2.75亿，同比下滑23.75%，归母净利润-1.16亿。2026年上半年营收9403万，同比涨了32.87%，但归母净利润-9546万，亏损还在扩大。

更要命的是，它的核心子公司天津未名在2025年4月被天津药监局叫停了。原因是不符合药品GMP要求，暂停生产、销售。人干扰素a2b喷雾剂还被取消了省际联盟集采中选资格。天津未名2024年贡献了公司超过60%的营收，这一停，*ST未名的命脉基本断了。

2025年7月，ST未名被戴帽“ST”。2026年4月，因为2025年净利润为负且营收低于3亿，又被加星，变成“ST”，退市风险警示正式挂上。深交所的规则很明确：如果2026年年报再触发财务类退市指标，股票就得终止上市。

现在*ST未名手里最值钱的东西，是账上那点货币资金。2026年上半年末，公司总资产20.45亿，净资产17.74亿，资产负债率只有8.61%。花4349万买鲁铭新材，用的是自有资金，对现金流压力不算大。

问题是，鲁铭新材本身也不算赚钱。2026年前8个月已经亏了615万，全年能不能盈利都难说。靠它来扭转*ST未名的退市危局，恐怕不太现实。

*ST未名在公告里也自己承认了：本次交易不构成重大资产重组，收购完成后，公司股票仍处于退市风险警示状态，退市风险并未消除。

说白了，这笔收购更像是*ST未名在保壳路上的一次“试试看”。医药主业被卡住了，先买点别的资产进来，把营收规模撑一撑，至于新材料能不能赚钱、能不能帮公司摘帽，那是后面的事。

来源 | 315诚搜网 综合 新京报 

​审核 | 冰岛