11月4日，A股三大指数集体大涨，逾4600只个股上涨，此前被资金反复炒作的羊字辈概念股却逆势大跌，短期非理性投机行情骤然降温。指数涨、题材凉的分化并非偶然，越来越多理性资金开始回流基本面合理的绩优股与成长股。

回看这轮炒作，起因是市场调整期缺乏主线题材，个别投机资金借名称谐音等玄学噱头大肆拉抬，短期的赚钱效应吸引部分投资者跟风，点燃了无厘头概念的虚火。这类炒作从头到尾没有业绩支撑，没有产业逻辑，本质是一场击鼓传花式的博弈。

无厘头炒作对市场生态的冲击不容小觑。一旦此类风气盛行，流动性资源会被错配，部分投资者弃优择劣，基本面合理的个股反而失血，估值遭遇错杀，甚至放大指数调整的幅度与周期。鼓声一停，高位跟风的散户往往成为接盘者，既承受亏损，又错过真正的企稳反弹。

资本市场是产业资本的风向标。绩优股、成长股获得资金青睐，背后是扎实的估值与产业逻辑，股价的合理上行能引导产业资本投向优质赛道，发挥资本市场服务实体经济的功能。而纯靠噱头的炒作，资金只在概念中空转，并未转化为产业端投入，属于流动性的无效消耗。

题材股熄火、绩优股走强，是市场风格的良性切换，也是A股自发去泡沫、去投机的直观体现。投资者不妨借此审视手中持仓：靠故事涨起来的，终究要靠业绩留下来；没有基本面支撑的品种，退潮时最先裸泳。

（信息来源：北京商报）