高端多层片式陶瓷电容器企业微容科技的创业板首发事项，于10月29日迎来上市审核会议审议。在人工智能服务器等领域需求放量的带动下，这一赛道热度持续，公司的上市进展也受到市场关注。

财务数据显示，2023年至2025年，微容科技营业收入分别约为10.41亿元、15.12亿元、18.45亿元，净利润从5741万元增至2.69亿元，接连稳步增长；今年上半年实现营业收入约10.09亿元，净利润约1.2亿元。公司预计2026年度实现营业收入约26.04亿元，同比增长41.11%；预计实现净利润4.21亿元，同比增长56.13%。

不过，截至今年上半年末，公司账上定期存款和大额存单、交易性金融资产等合计超20亿元，此次发行仍拟募资2亿元用于补充流动资金，有关情况成为市场关注的焦点。招股书还显示，报告期各期末公司研发人员数量虽有增长，但占比从10.24%一路降至5.7%。公司回应称，占比下降并非研发人员流失，而是产能爬坡带来的员工基数快速扩张所致，公司正从"研发验证期"步入"规模化量产期"。

从产品结构看，公司"拳头"产品消费类电容器收入占比约73%，其销售单价在2024年同比增长后，2025年及今年上半年均出现小幅下滑；工业类、车载类产品单价也有波动。公司表示，价格下降主要受下游客户降本诉求、市场竞争格局以及产品规格收入结构变化共同影响，并不代表客户需求发生重大不利变化。

按2025年营业收入计，微容科技在中国大陆厂商中位列第3位。能否顺利过会之外，理财资产充裕仍募资补流的合理性、研发投入成色等问题如何问询与回应，值得持续关注。

（信息来源：北京商报）