近期A股部分新股上市首日股价大幅上涨，打新的赚钱效应再次被市场放大，炒新情绪快速升温。需要提醒的是，炒新赚钱的概率远低于打新，新股过高的上市溢价释放之后，追高买入的投资者将面临不小的投资风险。

打新与炒新有着天壤之别。一级市场参与新股申购，是以发行价格获取中签新股，定价相对审慎，长期来看具备稳定的安全边际；二级市场炒新，则是在新股上市后股价大幅上涨、溢价充分释放之后再入场，此时价格已脱离发行价，包含大量短期情绪溢价，可能已经没有估值优势。二者的参与价格与风险比完全不同，不可同日而语。

新股上市首日容易出现大幅波动，核心原因是上市初期缺少充分的定价博弈：资金情绪集中释放、交易筹码不稳定，短期价格容易被情绪主导，脱离合理的估值基本面。部分投资者认为新股短期强势会形成持续上涨趋势，实际上，高涨幅新股在完成情绪炒作后，大多会进入长期震荡回落、估值不断消化的调整走势，追高入场的投资者往往在情绪高点接盘。

从投资逻辑看，新股上市时间短，可参考的基本面数据有限，投资判断的容错率更低；参与炒新的资金以短线套利、快进快出为主，一旦市场情绪退潮、获利了结，缺少主力资金承接的新股很容易快速回落。普通投资者在反应速度与交易节奏上均不占优势，大概率成为情绪炒作的接盘方。市场持续健康发展，需要理性的投资氛围，而非短期题材炒作。（信息来源：北京商报）