“玻尿酸第一股”华熙生物最近有点烦。9月21日晚，公司公告核心技术人员周伟因个人原因辞职，自9月20日起生效。这已经是今年第三个走人的核心技术人员了。2月，子公司东营佛思特总经理周贤龙辞职；4月，药械研发高级专家李奕恒也走了。
资料图片。图源 北京商报
走的还不止这几个“核心”。华熙生物的研发人员总量，从2024年末的920人，一路降到2026年上半年末的793人。一年半，少了127个人。
研发骨干接连出走，背后是业绩的持续承压。
华熙生物曾经有多猛？2019年到2022年，营收从18.86亿飙到63.59亿，年复合增长率超过50%。但2023年开始，营收连续三年下滑。2025年全年营收41.99亿，比2022年峰值少了三分之一还多。
曾经贡献超过七成收入的“皮肤科学创新转化业务”——也就是润百颜、夸迪这些功能性护肤品，2025年营收只剩14.87亿，同比暴跌42%，连巅峰期的三分之一都不到。今年上半年这个业务更惨，收入只有4.48亿，占总营收的比例从过去的七成掉到了25.53%。
那2025年净利润为什么还涨了67.59%？靠省钱省出来的。销售费用砍了38.52%，管理费用降了17.72%，两项加起来省了超过10亿。但“节流”终究有限，今年上半年营收、净利润就双双掉头向下，分别降了22.32%和30.82%。
老业务退潮，华熙生物把希望押在了医美新品上。今年7月，公司代理的韩国“童颜针”JUVELOOK获批，计划10月上市。但产品还没正式开卖，专利争议先来了。
爱美客那边已经放话，针对VAIM（JUVELOOK的韩国厂商）涉嫌侵犯其子公司REGEN的专利，已在中国和韩国启动维权行动。REGEN的AestheFill是2024年就进入中国的首款进口童颜针，双方在韩国已经打了九年专利官司，VAIM三项核心专利全部被韩国法院判无效。
华熙生物的回应是：韩国的专利无效程序，跟JUVELOOK是否侵权是两码事。公司称JUVELOOK已在全球60多个国家销售，没有被认定侵权。但争议从韩国烧到中国，JUVELOOK下个月就要上市，这一仗躲不过去。
来源 | 315诚搜网 综合 北京商报
审核 | 冰岛
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