两年前从创业板撤回材料，如今换了个赛道又想杀回来。赣州海盛钨业股份有限公司最近在江西证监局完成了上市辅导备案，目标从深交所创业板换成了上交所主板，辅导机构也从民生证券换成了国联民生证券承销保荐有限公司。
资料图片。
海盛钨业是做钨制品的，从钨盐加工一路做到硬质合金，号称有全产业链。2023年6月首次递表创业板，经历三轮问询后，2024年6月主动撤单，当时市场普遍认为它净利润始终卡在6000万元以下，够不上创业板的新门槛。
但这次不一样了。2025年以来全球钨行业景气度回升，钨价持续上涨，钨企上市的环境比两年前好了不少。海盛钨业的基本面也确实在涨：2020年到2022年营收从8.64亿冲到15.88亿，净利润从3193万爬到6325万。看着挺漂亮。
不过翻翻前次IPO的问询记录，有些老问题并没有消失。最扎眼的是京瓷集团——既是股东又是大客户。2020年京瓷入股海盛钨业，拿了10%的股权，随后对京瓷的销售金额就从入股前的四千多万跳涨到8281万。更微妙的是，海盛向京瓷销售的产品价格，明显高于卖给其他客户的同期价格。深交所连问三轮，直指“是否存在利益输送”。
海盛的解释是“日本京瓷对产品要求高、汇率因素”等等。但市场不太买账，有分析直接指出公司对京瓷存在“依赖症”。
另一个没变的是实控人曾庆宁的控制地位，合计支配60.94%的表决权。前次IPO时还曝出过公司一边向创始股东高息借款（利率7.83%，高于同期银行贷款利率4.72%），一边又在2022年和2023年上半年连续分红，合计超过1000万元，资金状况让人看不太懂。
前次计划募资4亿，投向光伏用钨丝和硬质合金数控刀片项目。这次换到主板，募资规模和项目会不会调整，目前还没披露。
钨行业确实在回暖，海盛钨业的业绩也在涨，但京瓷关联交易那笔账，主板发审委恐怕还得再问一遍。撤单两年，换保荐、换会计师，律所没换，问题换没换，等问询函下来就知道了。
来源 | 315诚搜网
审核 | 冰岛
评论 (0)